Az olaj ára emelkedik, mivel az iráni szankciók fenyegetése megnöveli a kínálati kockázati prémiumot

Kulcsfontosságú piaci mozgás

A határidős olajárak pénteken emelkedtek, miután Donald Trump elnök gazdasági szankciókkal fenyegette meg Irán kereskedelmi partnereit. A Reuters jelentése szerint a Brent hordónként 94,39 dolláron zárt, ami 0,65%-os emelkedést jelent, míg a WTI hordónként 87,06 dolláron zárt, ami 0,26%-os emelkedést jelent. A hét folyamán a Brent 6,39%-kal, a WTI 5,66%-kal erősödött, mindkét referenciaérték elérte a július 24-i óta a legmagasabb szintet az előző kereskedési napon.

A közvetlen piaci kérdés nem csupán a hivatalos szankciós fenyegetés, hanem az is, hogy vajon tovább korlátozza-e az iráni hordókat, és növeli-e a működési kockázatot a szállítók, biztosítók és vevők számára. A Reuters jelentése szerint az iráni nyersolajra vonatkozó ajánlatok csökkentek a kínai vevőknek, mivel az amerikai blokád csökkentette a szállítmányokat, míg az iráni tisztviselők arra figyelmeztettek, hogy az új amerikai intézkedésekre súlyos válasz lesz.

Hormuz magasan tartja a kínálati prémiumot

A Reuters szerint csütörtökön mindössze hét áruszállító hajó haladt át a Hormuzi-szoroson, ami a Kpler szerint az előző napi mennyiség fele. Mielőtt az amerikai-izraeli támadások február végén elkezdődtek Irán ellen, a vízi út nagyjából a globális olaj- és LNG-készletek egyötödét kezelte.

A CNBC augusztus 21-én külön arról számolt be, hogy az amerikai hadsereg május óta 660 millió hordó olaj áthaladását segítette Hormuzon keresztül. Ez a támogatás a zavar részleges enyhítésére utal, nem pedig a tranzitfeltételek normalizálódására. A Reuters azt is megjegyezte, hogy az alternatív ellátási csatornák – beleértve a csővezetékeket, az ingajáratokat, az amerikai palagázt, a venezuelai termelést és az Egyesült Arab Emírségek hordóit – rugalmasságot biztosítanak, bár nem szüntetik meg a szűk keresztmetszet kockázatát.

Piaci következtetés: A rali tartós geopolitikai és logisztikai prémiumot tükröz. Egy érdemi enyhítéshez valószínűleg megbízhatóbb Hormuzi forgalomra vagy hiteles deeszkalációra lenne szükség; az iráni kereskedelem további korlátozásai ehelyett a rövid távú nyersolaj-volatilitást magasan tartanák.

Amit a befektetők figyelnek

• Vajon az Irán kereskedelmi partnereivel szembeni végrehajtás jelentősen csökkenti-e a rendelkezésre álló hordókat, vagy megváltoztatja-e a kínai vásárlási szokásokat.
• Napi hajómozgások és biztonsági incidensek Hormuzban és környékén.
• Az alternatív útvonalak és termelők azon képessége, hogy ellensúlyozzák a korlátozott áramlásokat a készletek további lemerülése nélkül.
• A finomított termékekre, a szállítmányokra és az inflációs várakozásokra gyakorolt hatás, ha a zavar továbbra is fennáll.

Források

• Reuters: Az olaj ára emelkedik, miközben Trump szankciókkal fenyegeti Irán partnereit
• CNBC: Az amerikai hadsereg 660 millió hordó olaj Hormuzon keresztüli áthaladását segítette május óta
• CNBC: A szigorú új amerikai szankciók előtt Irán bírálja az „extraterritoriális szuverenitást”