Az olaj és a dollár árfolyama emelkedik, miközben a közel-keleti eszkaláció próbára teszi a mesterséges intelligencia által vezérelt ralit.

Főbb megállapítások

A Reuters arról számolt be, hogy az olaj ára harmadik egymást követő napon emelkedett, miután az újabb öböl menti ellenségeskedések megzavarták a piac bizonytalan tűzszüneti narratíváját. Az amerikai nyersolaj határidős árfolyama körülbelül 2%-kal, hordónként 95,40 dollárra ugrott, míg a dollár rövid időre elérte a szorosan figyelt 160 jenes területet, mielőtt 159,86 jenre gyengült volna.

A lépés nem egy egyszerű kockázatmentes kereskedés volt. Az S&P 500 határidős árfolyama csökkent, de Ázsia mesterséges intelligencia terén betöltött vezető szerepe szilárd maradt, a Reuters rekordmagasságokat jegyzett Tajvanon és Japánban, valamint 32,5%-os emelkedést a Marvell Technology esetében, miután az Nvidia munkatársa, Jensen Huang a chipgyártót potenciális következő billió dolláros vállalatnak nevezte.

Piaci összefoglaló: A piac ismét egy kétirányú rendszert áraz: az energia- és a devizapiacok reagálnak a geopolitikai kínálati kockázatra, míg a mesterséges intelligenciához kötött részvények továbbra is strukturális növekedési áramlatokat vonzanak.

Miért fontosak az Öböl-menti hírek?

A Reuters piaci összefoglalója azt követően jelent meg, hogy Irán rakétákat lőtt Kuvait és Bahrein felé, miután az amerikai-iráni béketárgyalások elakadtak. Az NPR az Associated Pressre és az Egyesült Államok Központi Parancsnokságára hivatkozva arról számolt be, hogy a Kuvaitba tartó rakéták útközben kudarcot vallottak, az amerikai és bahreini erők elfogtak Bahreinre irányuló rakétákat, és az amerikai erők csapásokat mértek egy iráni katonai földi irányítóállomásra a Hormuzi-szorosban található Kesm-szigeten.

Ez a földrajzi helyzet az oka annak, hogy az olaj ilyen gyorsan reagál. Az Egyesült Államok Energiainformációs Hivatala a Hormuzi-szorost a világ legfontosabb olajszűkületi pontjaként írja le: 2022-ben az áramlások átlagosan napi 21 millió hordó volt, ami a globális folyékony kőolaj-fogyasztás körülbelül 21%-ának felel meg. Az EIA becslése szerint a szoroson keresztül szállították a globális tengeri úton kereskedett olaj több mint egynegyedét és a globális LNG-kereskedelem körülbelül egyötödét.

Eszközök közötti reakció

Piaci jelzés	A Reuters által idézett legújabb lépés	Miért fontos
Amerikai nyersolaj határidős ügyletek	~+2% 95,40 dollár/hordóra	Újjáépíti az energiakockázati prémiumot a megrekedt tárgyalások után
USD/JPY	Közel 160; körülbelül 159,86 később	Beavatkozásra érzékeny szinteket tesztel Japánban
Bitcoin	Közel 10%-kal csökkent három kereskedési nap alatt, 66 123 dollárra	Nyomás mutatkozik a magas bétájú likviditási proxykon

| Marvell Technology | +32,5% rekordra | Megerősíti, hogy a mesterséges intelligencia vezetése ellensúlyozza a makro/geopolitikai akadályokat |

| 10 éves amerikai államkötvény hozam | Körülbelül 4,46% | A kötvények stabilak az olaj- és inflációs kockázat ellenére |

A Reuters azt is megjegyezte, hogy a kereskedők nagyjából 18 bázispontnyi amerikai kamatemelést áraztak be az évre, míg a jövő heti európai kamatemelés szinte teljesen beárazódott, és a piacok körülbelül 75%-os valószínűséggel láttak egy júniusi japán emelést.

Kamatkilátások

A kamatkörnyezet megerősíti az olajsokkot. Beth Hammack, a clevelandi Fed elnöke június 2-án azt mondta, hogy az infláció „túl magas, és felfelé halad”, hivatkozva az áprilisi 3,8%-os PCE inflációra és a 3,3%-os PCE maginflációra. Azt állította, hogy a monetáris politika nem biztos, hogy elég korlátozó ahhoz, hogy az inflációt a Fed 2%-os célértékéhez állítsa vissza, ha a legutóbbi trendek folytatódnak.

A Federal Reserve áprilisi közleménye a szövetségi alapkamat-céltartományt 3,50% és 3,75% között tartotta, és közölte, hogy a bizottság értékelni fogja a beérkező adatokat, a változó kilátásokat és a kockázatok egyensúlyát. Mivel az energiaárak emelkednek, és a munkahelyteremtési adatok továbbra is a munkaerőpiac rugalmasságára utalnak, a kamatlábak legkisebb ellenállásának útja már nem egyértelműen alacsonyabb.

Finprime View

A portfóliók esetében a kulcskérdés az, hogy az Öböl-térség eszkalációja továbbra is csak egy fő prémium marad-e, vagy tartós inflációs impulzussá válik. Egy rövid életű csúcs támogathatja az energia- és a biztonságos dollárkeresletet anélkül, hogy kisiklatná az MI részvénykereskedelmét. A Hormuzi-szorosban elhúzódó zavar komolyabb lenne: szűkítené az olaj- és LNG-áramlást, növelné az inflációs várakozásokat, és a központi bankok kevésbé lennének hajlandóak a növekedés enyhítésére.

Amíg a diplomácia láthatóan nem stabilizálódik, a befektetőknek az olajat, az USD/JPY árfolyamot és a kamatlábak árazását kell a legtisztább mérőszámként kezelniük annak megállapítására, hogy a geopolitikai kockázat átterjed-e a tágabb pénzügyi feltételekre.