Az IPO folyamata leállt, mivel a volatilitás arra kényszeríti a vállalatokat, hogy csökkentsék vagy visszavonják a tőzsdéket

Szűkül a tőzsdei bevezetés időszaka

A 2026-os IPO-folyamat – amelyről egykor az évek óta legerősebbnek várták – repedéseket mutat, mivel több vállalat is leépíti, elhalasztja vagy teljesen visszavonja tervezett ajánlatait a tartós piaci volatilitás közepette. A Goldman Sachs előrejelzése szerint az IPO-aktivitás idén megduplázódik, körülbelül 120 jegyzésre, de a szoftverrészvények meredek eladása rávilágított az új kibocsátókat érintő értékelési kockázatokra.

Csak három nagy horderejű eset illusztrálja a romló időszakot.

Érintett főbb ügyletek

| Vállalat | Szektor | Intézkedés | Részletek |

|---------|---------|---------|---------| | Clear Street | Brókercégek | Visszavont IPO | A teljes kivonás előtt ~65%-kal csökkentették a tőkebevonási célt |

| Agibank | Fintech (Brazília) | Lecsökkentett | 240 millió dolláros gyűjtés az eredeti ~650–780 millió dolláros célhoz képest; 12 dolláros áron a 15–18 dolláros sávval szemben | | Liftoff Mobile | Ad Tech (Blackstone) | Elhalasztva | Bizalmasan újra benyújtva a korábbi visszavonás után |

A Clear Street, a Wall Street brókercég februárban a második olyan vállalat lett, amelyik törölte a tőzsdére lépését, miután kezdetben egy héttel elhalasztotta a tőzsdére lépést, és körülbelül 65%-kal csökkentette a tőkebevonási célját. A cég a jelenlegi piaci körülményekre hivatkozott.

A São Paulóban működő Agibank, a fintech cég, jelentősen lecsökkentett amerikai IPO-t hajtott végre – 20 millió részvényt adott el 12 dollárért az eredeti tervhez képest, amely nagyjából 43,6 millió részvényt tartalmazott 15–18 dolláros áron. A részvények árfolyama közel 15%-kal esett a kínálati árhoz képest a kereskedést követő két napon belül, ami a befektetők óvatosságára utal.

A Blackstone által támogatott Liftoff Mobile, a mobilalkalmazás-marketing cég, bizalmasan újra benyújtotta az IPO-kérelmét, miután korábban visszavonta tőzsdei tervét, jelezve, hogy nyugodtabb időszakra vár a piacra való visszatérésre.

Mit jelent ez a tőkepiacok számára?

A minta azt sugallja, hogy míg az új tőzsdék iránti strukturális étvágy továbbra is fennáll – a vállalatok még mindig benyújtják a kérelmeiket és készülnek –, az árazási környezet jelentősen eltolódott a kibocsátók ellen. A befektetők meredekebb diszkontokat követelnek, és azok a vállalatok, amelyek nem hajlandók csökkenteni az értékeléseket, vagy a könyvépítések sikertelenségét, vagy a tőzsdei bevezetés utáni meredek visszaesést kockáztatják.

Mivel a Goldman 120 részvényre vonatkozó előrejelzése most ambiciózusnak tűnik, a második negyedév kritikus teszt lesz annak eldöntésére, hogy a tőzsdei bevezetés piaca stabilizálódhat-e, vagy tovább gyűlik a lemaradás.