Az IEA rekordnak számító, 400 millió hordós olajtartalékot szabadított fel, miközben a hormuzi válság elmélyül.

Történelmi beavatkozás

A Nemzetközi Energiaügynökség szerdán beleegyezett a történetének legnagyobb összehangolt vészhelyzeti kőolajkészlet-lehívásába, 400 millió hordó-t biztosítva a globális piacoknak, mivel az Egyesült Államok, Izrael és Irán közötti konfliktus továbbra is elzárja a világ egyik legfontosabb olajszállítási útvonalát.

A kibocsátás mértéke példa nélküli. Ez több mint kétszerese az IEA korábbi, 2022-es rekordbeavatkozásának, 182 millió hordónak, amikor a tagországok a piacok stabilizálása érdekében léptek fel Oroszország teljes körű ukrajnai invázióját követően. A 400 millió hordó nagyjából az ügynökség 32 tagországában található 1,2 milliárd hordónyi nyilvános vészhelyzeti készletének 25–30%-át teszi ki.

Fatih Birol, az IEA ügyvezető igazgatója kemény szavakkal fogalmazta meg a döntést, megjegyezve, hogy a közel-keleti konfliktus jelentős következményekkel jár a globális energiabiztonságra, a megfizethetőségre és a gazdasági stabilitásra nézve – különösen a finomított termékek, például a repülőgép-üzemanyag és a dízelolaj esetében.

Piaci reakció: Ellenállóképesség a megkönnyebbülés helyett

A bejelentés nagysága ellenére az olajárak alig rezzentek meg. A Brent nyersolaj ára körülbelül 90,77 dollár/hordó volt, ami körülbelül 3,4%-os emelkedést jelent az előző naphoz képest, míg a West Texas Intermediate nagyjából 2,8%-kal erősödött, és 86 dollár közelében ingadozott. Mindkét benchmark kezdetben visszaesett a hírre, de perceken belül helyreállt.

A visszafogott reakció azt hangsúlyozza, hogy a piac a Perzsa-öböl fizikai kínálatára összpontosít, ahelyett, hogy a kormányzati készletek jövőbeni enyhülésének ígéreteire.

Benchmark	Ár	Napi változás
Brent nyersolaj	~90,77 dollár/hordó	+3,4%
WTI nyersolaj	~86,01 dollár/hordó	+2,8%

A Hormuzi-szoros szűk keresztmetszete

A válság középpontjában a Hormuzi-szoros áll, az a keskeny vízi út, amelyen a világ napi olajellátásának nagyjából 20%-a – körülbelül 20 millió hordó – halad át. Az Iráni Forradalmi Gárda erői gyakorlatilag lezárták az átjárót, és kedden arról számoltak be, hogy az IRGC aknákat kíván telepíteni a hajózás további megzavarása érdekében.

Válaszul az Egyesült Államok Központi Parancsnoksága megerősítette több iráni haditengerészeti hajó, köztük 16, a szoros közelében működő aknavető eltávolítását. Mindazonáltal a szűk keresztmetszeten áthaladó kereskedelmi forgalom továbbra is szünetel, és a Wood Mackenzie elemzőinek becslése szerint körülbelül 15 millió hordó olajat már eltávolítottak a globális piacról.

A volatilitást fokozta, hogy Chris Wright, az Egyesült Államok energiaügyi miniszterének közösségi médiában közzétett bejegyzése hamisan azt állította, hogy a haditengerészet egy tankert kísért át a szoroson – ezt a kijelentést a Fehér Ház gyorsan visszavonta.

Meddig tarthatnak a tartalékok?

A piacok számára a központi kérdés az időtartam. Névértéken 400 millió hordó fedezheti a Hormuz teljes lezárásának nagyjából 20-40 napját. Ha a katonai konfliktus hetekig vagy hónapokig elhúzódik, az IEA fennmaradó készletei gyorsan csökkenhetnek.

Az ügynökség teljes tartalékkapacitása a tagállamok között körülbelül 1,8 milliárd hordó – ebből 1,2 milliárd állami tartalék és 600 millió kötelező kereskedelmi készlet. Csak az Egyesült Államok tart fenn stratégiai kőolajtartalékot, amelynek engedélyezett kapacitása 714 millió hordó, míg Japán nagyjából 324 millió hordóval, Kína pedig körülbelül 400 millióval rendelkezik.

Az elemzők arra figyelmeztetnek, hogy a felszabadulás, bár jelentős, csak a rövid távú hiányt kezeli. Egy energiapiaci elemző megjegyezte, hogy a kritikus változó továbbra is a háború időtartama, és ha a konfliktus nem csillapodik gyorsan, az olaj ára ismét 100 dollár/hordó fölé emelkedhet.

Országos szintű kötelezettségvállalások

Több ország is gyorsan reagált az IEA bejelentésére. Németország és Ausztria megerősítette, hogy megkezdik tartalékaik egy részének felszabadítását, a német gazdasági minisztérium pedig jelezte, hogy a szállítások napokon belül megkezdődhetnek. Japán ennél is továbbment, Sanae Takaichi miniszterelnök bejelentette, hogy hétfőn 15 napra elegendő magánszektorbeli készletet, valamint további 30 napra elegendő kormányzati tartalékot szabadít fel.

Az IEA nem határozott meg egységes ütemtervet, ehelyett lehetővé tette mind a 32 tagország számára, hogy a lehívások ütemét a saját körülményeihez igazítsa.

Mire figyeljünk

A további pálya néhány kulcsfontosságú változótól függ: vajon a katonai műveletek sikeresen megnyitják-e a szorost, milyen ütemben és milyen mennyiségben jutnak el a tartalékok a finomítókba, valamint a nem IEA-termelők hajlandóságától a termelés növelésére. Egyelőre a piac ítélete egyértelmű – a tartalékok hidat jelentenek, nem megoldást, és az olaj kockázati prémiuma nem tűnik el, amíg a tartályhajók újra nem haladnak át Hormuzon.