Trhy prudko rastú, Irán stupňuje útoky na Izrael, zatiaľ čo Trump signalizuje rokovania

Čo sa stalo

Irán 24. marca odpálil na Izrael viacero salv balistických rakiet vrátane hlavice, ktorá zasiahla centrum Tel Avivu a spôsobila značné štrukturálne škody na troch budovách. Najmenej šesť ľudí utrpelo ľahké zranenia na štyroch miestach v meste. Izraelské obranné sily (IDF) hlásili, že zachytili väčšinu prichádzajúcich projektilov v najmenej siedmich samostatných vlnách odpaľovania, zatiaľ čo trosky sa rozptýlili na palestínske územia Roš ha-ajín a Západný breh Jordánu.

Izraelské letectvo reagovalo cez noc viac ako 50 útokmi v severnom a strednom Iráne, ktorých cieľom bolo veliteľstvo spravodajských služieb IRGC v Teheráne, iránske ministerstvo spravodajských služieb, sklady zbraní a systémy protivzdušnej obrany.

V dramatickom diplomatickom zvrate prezident Trump oznámil, že dohoda s Iránom o ukončení vojny je „blízka“ a odložil plánované útoky na iránsku energetickú infraštruktúru s odvolaním sa na „produktívne“ rozhovory. Predseda iránskeho parlamentu Mohammad Qalibaf okamžite odmietol Trumpove tvrdenia ako „falošné správy“ a poprel, že prebiehajú aktívne rokovania.

Reakcia trhu

Trhy 24. marca zaznamenali prudký nárast úľavy, poháňaný nádejou, že Trumpove diplomatické signály by mohli deeskalovať konflikt, ktorý od konca februára sužuje globálne energetické trhy.

Aktívum	Pohyb 24. marca	Úroveň
Ropa Brent	-10,9 %	99,94 USD/barel
Ropa WTI	-10,3 %	88,13 USD/barel
Zlato (XAU/USD)	-3,0 %	~4 410 USD/oz
Dow Jones	+1,38 %	+631 bodov
S&P 500	+1,15 %	6 581

Ropa Brent zaznamenala najväčší jednodňový pokles od 10. marca – keď Trump prvýkrát naznačil, že vojna skončí „veľmi skoro“ – klesla pod 100 dolárov prvýkrát od 11. marca. Ropa vzrástla o viac ako 60 % oproti predvojnovým úrovniam, pričom Brent sa na vrchole eskalácie krátko dotkol 119 dolárov za barel.

Zlato prudko kleslo z nedávnych maxím blízko 5 400 dolárov za uncu, čím predĺžilo svoj najhorší týždenný pokles od roku 1983, keďže snaha o bezpečné útočisko sa skončila. Akcie sa vo všeobecnosti zotavili, pričom index Dow získal 631 bodov, keďže investori prehodnotili pravdepodobnosť krátkodobého prímeria.

Širší konflikt

Vojna sa začala 28. februára, keď USA a Izrael spustili koordinované útoky na Irán. Odvtedy sa konflikt dramaticky rozšíril: v Hormuzskom prielive bola zastavená doprava, pričom bolo zastavených viac ako 100 tankerov, Hizballáh vyhlásil vojnu, Hútíovia obnovili útoky v Červenom mori a Izrael zaútočil na iránske plynové pole Južný Pars – najväčšie na svete, ktoré predstavuje približne 70 % iránskej produkcie plynu.

Irán reagoval stovkami dronov a balistických rakiet zameraných na Izrael a americké vojenské základne v Bahrajne, Jordánsku, Kuvajte, Katare, Saudskej Arábii, Turecku a Spojených arabských emirátoch. 21. marca iránske útoky v blízkosti Dimony – kde sa nachádza hlavné izraelské jadrové zariadenie – zranili najmenej 180 ľudí, čo predstavuje jeden z najvýznamnejších prienikov izraelskej protivzdušnej obrany doteraz.

Kľúčové riziko: Irán podľa bývalého veliteľa protivzdušnej obrany IDF, brigádneho generála Rana Kochava, preukázal predĺžený dolet rakiet približne 4 000 km pomocou dvojstupňového procesu odpaľovania podobného satelitu, čím v podstate zdvojnásobil svoju predtým preukázanú schopnosť.

Čo sledovať

Rozdiel medzi Trumpovým diplomatickým optimizmom a Teheránovým otvoreným popieraním vytvára hlboko neistý výhľad. Trhy síce počítajú s cenami v nádeji, ale základy konfliktu zostávajú nevyriešené.

Pozícia inštitúcií sa značne líši. Goldman Sachs odhaduje, že v cene ropy je už zakotvená geopolitická riziková prémia 18 USD za barel. Wood Mackenzie varuje pred cenou ropy vo výške viac ako 100 USD, ak narušenia v Hormuzskom prielive pretrvávajú. Citi predpokladá, že cena ropy Brent sa v blízkej budúcnosti ustáli na úrovni 80 – 90 USD, ale ak sa napätie skutočne zmierni, vráti sa na 70 USD. Lipow Oil Associates pripisuje scenáru šoku z ponuky v štýle 70. rokov 20. storočia 33 % pravdepodobnosť.

Obchodníci by si mali všímať tri signály: či sa iránska raketová kadencia spomalí v reakcii na diplomaciu spätného vedenia, akýkoľvek formálny rámec prímeria zo strany USA a stav tranzitu cez Hormuzský prieliv – najväčšej premennej pre globálne dodávky energie a v širšom zmysle aj pre inflačné očakávania na celom svete.