Le pétrole fait régresser les prix et les risques au Moyen-Orient, les frappes américano-iraniennes et l'offensive libanaise compromettant les espoirs de cessez-le-feu.

Points clés

Reuters a rapporté que le prix du pétrole a augmenté suite aux frappes commerciales entre les États-Unis et l'Iran et à l'intensification de la présence israélienne au Liban, une nouvelle escalade qui compromet les espoirs d'une désescalade pacifique au Moyen-Orient.

Conséquences pour le marché : Le pétrole brut retrouve une prime de risque géopolitique car le marché ne se base plus uniquement sur la probabilité d'un accord entre les États-Unis et l'Iran ; il intègre également le risque que les tensions parallèles en Iran et au Liban maintiennent des risques élevés sur l'approvisionnement, le transport maritime et l'inflation.

Facteurs ayant influencé le prix du pétrole

Yahoo Finance Canada, qui diffuse la couverture des marchés d'Euronews, a rapporté que les prix du pétrole brut ont grimpé en début de séance asiatique lundi après l'intensification de la présence militaire israélienne au Liban durant le week-end. À ce moment-là, le WTI progressait de 2,88 % à 89,88 $/baril, tandis que le Brent gagnait 2,43 % à 93,33 $/baril.

Le même rapport indique que l'avancée israélienne est intervenue malgré un cessez-le-feu nominal en vigueur depuis le 17 avril et juste avant des pourparlers directs entre le Liban et Israël prévus au Département d'État américain les 2 et 3 juin. Le titre de Reuters met en lumière un second facteur de risque : de nouvelles frappes américaines et iraniennes et une riposte iranienne depuis une base aérienne, empêchant ainsi le conflit d'évoluer clairement vers un cessez-le-feu.

Analyse multi-actifs

La réaction initiale des marchés régionaux a été mitigée, sans panique. Yahoo/Euronews a rapporté une hausse de 1,31 % pour le Kospi sud-coréen, de 0,17 % pour le Nikkei 225 japonais, une baisse de 0,21 % pour le S&P/ASX 200 australien, une hausse de 0,73 % pour le Hang Seng de Hong Kong et une baisse de 0,32 % pour le CSI 300 chinois. Les contrats à terme américains étaient stables après que Wall Street ait atteint de nouveaux records vendredi.

| Signal de marché | Dernière variation citée | Interprétation |

|---|---:|---|

| WTI | +2,88 %, 89,88 $/baril | Réapparition de la prime de guerre sur le cours de référence américain |

| Brent | +2,43 %, 93,33 $/baril | Retour de la prime de risque d'offre mondiale |

| Kospi | +1,31 % | L'appétit pour le risque sur les actions n'est pas totalement anéanti |

| Nikkei 225 | +0,17 % | La pression des importateurs de pétrole est compensée par le soutien des valeurs technologiques et de l'IA |

| Hang Seng | +0,73 % | Les actifs à risque chinois présentent une performance mitigée, mais stable |

La page de CNBC consacrée au Brent a également présenté cette hausse comme une augmentation d'environ 2 % liée à l'offensive israélienne accrue au Liban, tout en signalant l'analyse de Goldman Sachs selon laquelle le prix du pétrole pourrait se maintenir aux alentours de 90 $/baril jusqu'à la fin de l'année, même en cas de réouverture du détroit d'Ormuz. Ce point est important car il suggère que certains investisseurs anticipent une prime géopolitique et de stock plus durable, et non une simple flambée passagère liée à l'actualité.

Pourquoi le détroit d'Ormuz continue de fixer le plafond

Le détroit d'Ormuz demeure le principal risque extrême pour les marchés de l'énergie. L'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) indique qu'environ 21 millions de barils par jour de pétrole brut, de condensats et de produits pétroliers ont transité par le détroit au premier semestre 2023, soit environ 21 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers. L'EIA souligne également que même des perturbations temporaires à ce point de passage stratégique peuvent entraîner des retards d'approvisionnement, une hausse des coûts de transport et une augmentation des prix mondiaux de l'énergie.

Cette ampleur explique la rapidité avec laquelle le prix du pétrole réagit à la détérioration des tensions entre les États-Unis et l'Iran. Même si la variation immédiate des prix est due à l'actualité libanaise et militaire régionale, le pire scénario pour le marché reste une perturbation plus importante du transport maritime ou des exportations, qui se répercuterait sur les anticipations d'inflation et les taux des banques centrales.

Point de vue de Finprime

La configuration pétrolière à court terme est sensible à l'actualité, mais asymétrique. Des nouvelles diplomatiques positives peuvent rapidement réduire la prime, comme on l'a vu fin mai avec les baisses liées aux espoirs d'un accord avec l'Iran. Cependant, de nouvelles frappes ou des revers au Liban peuvent la reconstituer tout aussi vite.

Concrètement, pour les portefeuilles, il est conseillé de considérer le Brent autour de 90 dollars comme un baromètre géopolitique. Un maintien au-dessus de cette zone renforcerait les craintes d'inflation pour les économies importatrices de pétrole et pourrait peser sur les actions à long terme. Un repli sous les 90 dollars indiquerait que les opérateurs privilégient à nouveau une issue négociée plutôt qu'une escalade du conflit.

À surveiller

Les investisseurs doivent suivre de près :

• Toute confirmation de nouveaux échanges militaires entre les États-Unis et l'Iran ou d'une pause dans les frappes. - La poursuite des pourparlers israélo-libanais des 2 et 3 juin et l'obtention de détails sur leur application.

• La capacité du Brent à se maintenir autour de 90 $/baril, comme l'ont indiqué CNBC et Goldman Sachs.

• Les signaux concernant le transport maritime, l'assurance et le transit dans le détroit d'Ormuz.

• Les réactions des banques centrales si la hausse des prix du pétrole alimente les anticipations d'inflation.

Le marché n'intègre pas encore un choc d'offre régional majeur, mais il ne fait plus confiance à la diplomatie. Tant que l'actualité militaire perdure, le pétrole brut restera probablement le meilleur indicateur en temps réel des risques au Moyen-Orient.

Sources

Reuters a été la principale source d'information influençant le marché. Des éléments de contexte supplémentaires proviennent de la couverture des marchés de Yahoo Finance Canada/Euronews, de la couverture des marchés des matières premières de CNBC et de l'analyse du point de passage stratégique du détroit d'Ormuz réalisée par l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA).