Les marchés sont en forte volatilité alors que l'Iran intensifie ses frappes contre Israël et que Trump laisse entendre que des négociations sont en cours.

Que s'est-il passé ?

Le 24 mars, l'Iran a lancé plusieurs salves de missiles balistiques sur Israël, dont une ogive qui a touché le centre de Tel-Aviv et causé d'importants dégâts structurels à trois bâtiments. Au moins six personnes ont été légèrement blessées sur quatre sites différents dans la ville. L'armée israélienne a indiqué avoir intercepté la plupart des projectiles lors d'au moins sept vagues de tirs distinctes, tandis que des débris se sont dispersés à Rosh Ha'ayin et en Cisjordanie, en territoire palestinien.

L'armée de l'air israélienne a riposté par plus de 50 frappes aériennes dans le nord et le centre de l'Iran durant la nuit, ciblant le quartier général des services de renseignement des Gardiens de la révolution à Téhéran, le ministère iranien du Renseignement, des dépôts d'armes et des systèmes de défense aérienne.

Dans un revirement diplomatique spectaculaire, le président Trump a annoncé qu'un accord avec l'Iran pour mettre fin à la guerre était « imminent » et a reporté les frappes prévues contre les infrastructures énergétiques iraniennes, évoquant des discussions « productives ». Le président du Parlement iranien, Mohammad Qalibaf, a immédiatement qualifié les affirmations de Trump de « fausses informations », niant que des négociations actives soient en cours.

Réaction du marché

Les marchés ont connu un net rebond le 24 mars, portés par l'espoir que les signaux diplomatiques de Trump puissent désamorcer le conflit qui perturbe les marchés mondiaux de l'énergie depuis fin février.

| Actif | Variation du 24 mars | Niveau |

|-------|--------------|-------|

| Brent | -10,9 % | 99,94 $/baril |

| WTI | -10,3 % | 88,13 $/baril |

| Or (XAU/USD) | -3,0 % | ~4 410 $/oz |

| Dow Jones | +1,38 % | +631 points |

| S&P 500 | +1,15 % | 6 581 points |

Le Brent a enregistré sa plus forte baisse journalière depuis le 10 mars – date à laquelle Trump a suggéré pour la première fois que la guerre prendrait fin « très prochainement » – passant sous la barre des 100 dollars pour la première fois depuis le 11 mars. Le pétrole avait bondi de plus de 60 % par rapport aux niveaux d'avant-guerre, le Brent atteignant brièvement 119 dollars le baril au plus fort de la flambée.

L'or a fortement reculé par rapport à ses récents sommets proches de 5 400 dollars l'once, enregistrant sa pire baisse hebdomadaire depuis 1983, la demande de valeurs refuges s'étant essoufflée. Les marchés actions ont globalement progressé, le Dow Jones gagnant 631 points, les investisseurs réévaluant la probabilité d'un cessez-le-feu à court terme.

Le conflit dans son ensemble

La guerre a débuté le 28 février lorsque les États-Unis et Israël ont lancé des frappes coordonnées contre l'Iran. Depuis, le conflit s'est considérablement intensifié : le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz a été interrompu par l'immobilisation de plus de 100 pétroliers, le Hezbollah a déclaré la guerre, les Houthis ont repris leurs attaques en mer Rouge et Israël a frappé le champ gazier iranien de South Pars, le plus grand au monde, qui représente environ 70 % de la production gazière iranienne.

En réponse, l'Iran a déployé des centaines de drones et de missiles balistiques ciblant des bases militaires israéliennes et américaines à Bahreïn, en Jordanie, au Koweït, au Qatar, en Arabie saoudite, en Turquie et aux Émirats arabes unis. Le 21 mars, des frappes iraniennes près de Dimona, où se trouve le principal site nucléaire israélien, ont fait au moins 180 blessés, constituant l'une des plus importantes percées des défenses aériennes israéliennes à ce jour.

Risque majeur : L'Iran a démontré une portée étendue de ses missiles, atteignant environ 4 000 km, grâce à un processus de lancement en deux étapes similaire à celui des satellites, doublant ainsi sa capacité précédemment démontrée, selon l'ancien chef de la défense aérienne de Tsahal, le général de brigade Ran Kochav.

Points à surveiller

Le décalage entre l'optimisme diplomatique de Trump et le démenti catégorique de Téhéran crée une incertitude profonde. Les marchés anticipent une amélioration, mais les causes profondes du conflit restent irrésolues.

Les positions des institutions varient considérablement. Goldman Sachs estime qu'une prime de risque géopolitique de 18 dollars par baril est déjà intégrée au prix du pétrole. Wood Mackenzie met en garde contre un baril à plus de 100 dollars si les perturbations dans le détroit d'Ormuz persistent. Citi prévoit un Brent se stabilisant entre 80 et 90 dollars à court terme, mais avec un retour à 70 dollars en cas d'apaisement réel des tensions. Lipow Oil Associates attribue 33 % de probabilité à un choc d'offre similaire à celui des années 1970.

Les investisseurs doivent surveiller trois signaux : un éventuel ralentissement du rythme des tirs de missiles iraniens en réponse à une diplomatie discrète, la mise en place d'un cadre de cessez-le-feu formel par les États-Unis et le statut du transit dans le détroit d'Ormuz – principal facteur influençant l'approvisionnement énergétique mondial et, par conséquent, les anticipations d'inflation à l'échelle mondiale.