انتعاش أسعار النفط وأرباح شركات التكنولوجيا الكبرى تشكل اختباراً جديداً للأسهم الأمريكية

ما الذي حرك الأسواق

أنهت الأسهم الأمريكية تداولات يوم 20 يوليو/تموز على انخفاض، حيث قارن المستثمرون بين تجدد مخاطر الشحن في الشرق الأوسط وبداية أسبوع حاسم لإعلان أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى. وذكرت رويترز أن خام برنت استقر مرتفعًا بنسبة 1.3% عند 89.22 دولارًا للبرميل، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 0.9% إلى 83.23 دولارًا بعد أن لامس 85.39 دولارًا، وهو أعلى مستوى له منذ 12 يونيو/حزيران.

وكان رد فعل الأسهم الفوري حذرًا: فقد انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.59% إلى 51,839.26 نقطة، وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.19% إلى 7,443.28 نقطة، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.05% إلى 25,508.07 نقطة. وقد زاد إعلان الحوثيين عن فرض حصار بحري على السعودية من المخاوف بشأن الصراع الذي يؤثر بالفعل على توقعات الطاقة والتضخم.

خلاصة السوق: يجب أن تتجاوز نتائج قطاع التكنولوجيا هذا الأسبوع مجرد تبرير الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. بل يجب أن تعوّض صدمة ارتفاع تكاليف الطاقة المتجددة التي تدفع العوائد إلى الارتفاع وتجعل تقييمات الأسهم أكثر حساسية لأي خيبة أمل.

اختبار أرباح قطاع الذكاء الاصطناعي

أظهر قطاع أشباه الموصلات بعض الاستقرار، حيث ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 0.6% يوم الاثنين. لكن رويترز أشارت إلى أنه أنهى تداولات يوم الجمعة السابق بانخفاض يزيد عن 20% عن أعلى مستوى إغلاق له في أواخر يونيو، وهو انخفاض يفي بعتبة السوق الهابطة التقليدية.

هذا يجعل أرباح الشركات الكبرى، بما في ذلك ألفابت وإنتل، محورية في تحديد مدى تقبل المخاطر. وقد ارتبطت مكاسب الأسهم هذا العام ارتباطًا وثيقًا بالإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي والمستفيدين المتوقعين من هذا التوسع. ولذلك، سيركز المستثمرون ليس فقط على الأرباح المعلنة، بل أيضًا على وضوح الطلب، وخطط الإنفاق الرأسمالي، وتصريحات الإدارة حول ما إذا كان الاستثمار يُترجم إلى عوائد مستدامة.

| إشارة السوق | إغلاق/تحرك يوليو 20 | أهمية الموضوع | ... |---|---:|---|

| خام برنت | 89.22 دولارًا للبرميل، +1.3% | ارتفاع فواتير الطاقة قد يعزز المخاوف من التضخم. |

| خام غرب تكساس الوسيط | 83.23 دولارًا للبرميل، +0.9% | تعافى بعد بلوغه أعلى مستوى له خلال اليوم في يونيو. |

| عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات | 4.598%، +5.68 نقطة أساس | ارتفاع معدلات الخصم يزيد من صعوبة نمو أسهم النمو. |

| مؤشر أشباه الموصلات | +0.6% | انتعاش جزئي، ولكن بعد انخفاض حاد مؤخرًا. |

تقلبات أسعار النفط متغير اقتصادي كلي مرة أخرى

أفادت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن أسواق النفط في الربع الثاني شهدت اضطرابات مستمرة في تدفقات النفط الخام والمنتجات النفطية عبر مضيق هرمز. أفاد التقرير بأن سعر خام برنت للعقود الآجلة تراوح بين 118 دولارًا للبرميل في 29 أبريل و72 دولارًا في 26 يونيو، بينما بلغ متوسط تحركات الأسعار اليومية في أبريل ومايو حوالي 4 دولارات للبرميل، مقارنةً بدولار واحد في نفس الفترة من عام 2025.

ويشير هذا إلى أن تحركات أسعار النفط لا تقتصر على قطاع النفط فحسب، بل قد تؤثر على القدرة الشرائية للأسر، وتكاليف مدخلات الشركات، وتوقعات التضخم، وعوائد السندات. وفي 20 يوليو، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مع تقييم المتداولين للتأثيرات المحتملة لارتفاع أسعار النفط، وفقًا لرويترز.

جدول أعمال البنوك المركزية يزيد من حساسية السوق

يلتزم مجلس الاحتياطي الفيدرالي حاليًا بفترة حظر الاتصالات قبل اجتماعه، ومن المقرر عقد اجتماعه التالي الذي يستمر يومين في 28 و29 يوليو. ومع قلة البيانات الاقتصادية الأمريكية قبل ذلك، فإن الأسواق لديها عدد أقل من البيانات الاقتصادية الكلية قصيرة الأجل لموازنة أخبار الطاقة وتوقعات الأرباح.

بالنسبة للمستثمرين، تتمثل المؤشرات العملية في أسعار خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، وأداء قطاع أشباه الموصلات، والتوقعات المستقبلية من شركات التكنولوجيا الكبرى التي ستعلن عن نتائجها هذا الأسبوع. إذا انخفضت ضغوط أسعار النفط وأكدت الأرباح استمرار الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي، فقد يستقر التراجع الأخير في أسعار التكنولوجيا. أما إذا بقيت أسعار النفط مرتفعة مع توقعات مخيبة للآمال، فقد يؤدي هذا المزيج إلى تشديد الأوضاع المالية والحفاظ على موقف دفاعي في السوق بشكل عام.

المصادر

كانت تقارير رويترز المصدر الرئيسي للسوق. كما استُقيت معلومات إضافية من تحليل إدارة معلومات الطاقة الأمريكية الصادر في 15 يوليو/تموز لاضطرابات سوق النفط في الربع الثاني، ومن جدول أعمال مجلس الاحتياطي الفيدرالي الرسمي لشهر يوليو/تموز 2026.