إيران تُطلق أكبر صدمة في إمدادات النفط في التاريخ لإضعاف...

الصدمة النفطية الكبرى الثالثة

بعد أسبوعين من بدء الحملة العسكرية الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران، تحوّل ما كان يُفترض أن يكون ضربة خاطفة إلى أخطر اضطراب في إمدادات الطاقة في التاريخ الحديث. ومع تذبذب سعر خام برنت قرب 100 دولار للبرميل - بعد أن كان حوالي 60 دولارًا في يناير - وإغلاق مضيق هرمز فعليًا، تواجه الأسواق العالمية أزمة تفوق صدمات النفط السابقة من حيث السرعة والنطاق.

استند الصراع، الذي بدأ في 28 فبراير بغارات جوية أمريكية إسرائيلية مشتركة استهدفت القيادة الإيرانية والبنية التحتية العسكرية، إلى افتراض بسيط: أن إيران، التي أضعفتها عقود من العقوبات والاضطرابات الداخلية، ستنهار تحت وطأة الضغط العسكري المباشر. لكن بدلًا من ذلك، فعّلت طهران بالضبط استراتيجية غير متكافئة أمضت أربعة عقود في إعدادها - ويعاني نظام الطاقة العالمي من تبعات ذلك.

هرمز: من ممر مائي حيوي إلى مضيق مغلق

تحوّل مضيق هرمز، الذي يمر عبره نحو 20% من إمدادات النفط العالمية اليومية، من ممر ملاحي حيوي إلى حصار شبه كامل. في 2 مارس، أكد الحرس الثوري الإسلامي رسميًا إغلاق المضيق، مهددًا أي سفينة تحاول المرور. وبحلول 8 مارس، انخفضت حركة ناقلات النفط من 91 سفينة يوميًا إلى أربع سفن فقط، وفقًا لبيانات ستاندرد آند بورز العالمية. كانت رسالة الحرس الثوري واضحة لا لبس فيها: لن يمر برميل واحد.

كان الأثر فوريًا ومدمرًا. اضطر منتجو النفط في الخليج إلى خفض الإنتاج بما لا يقل عن 10 ملايين برميل يوميًا مع امتلاء الخزانات ورسو ناقلات النفط خارج المضيق. أوقف العراق العمليات في حقل الرميلة النفطي - أحد أكبر حقول النفط في العالم - بعد انخفاض الإنتاج من الحقول الجنوبية بنسبة 70% إلى حوالي 1.3 مليون برميل يوميًا من 4.3 مليون برميل قبل النزاع.

تشير تقديرات شركة جافيكال للأبحاث إلى أن مصدري الخليج قد يحوّلون ما لا يزيد عن 3.5 مليون برميل يوميًا إلى محطات خارج مضيق هرمز، مما سيترك العالم يواجه عجزًا مفاجئًا يقارب 15 مليون برميل يوميًا، وهو عجز لا يمكن سدّه بأي حال من الأحوال، سواءً من خلال الطاقة الإنتاجية الفائضة أو تحويل مسارات الشحن، على المدى القريب.

اضطراب السوق: من 60 إلى 120 دولارًا ثم العودة

كانت حركة الأسعار استثنائية. فقد ارتفع سعر خام برنت من حوالي 70 دولارًا للبرميل في أواخر فبراير، ليصل لفترة وجيزة إلى 119 دولارًا في 8 مارس، قبل أن يتراجع نحو 90 دولارًا وسط شائعات عن إطلاق منسق للاحتياطيات الاستراتيجية. وبحلول 13 مارس، استقرت الأسعار في منتصف إلى أواخر التسعينيات من الدولارات، ويتوقع محللو غولدمان ساكس حاليًا أن تستمر تدفقات النفط عبر مضيق هرمز لمدة 21 يومًا بنسبة 10% فقط من المعدل الطبيعي، تليها فترة تعافٍ لمدة 30 يومًا.

الأصل	مستوى ما قبل الحرب	الذروة	الحالي (13 مارس)

تلقى سوق الغاز الطبيعي المسال صدمةً عندما أعلنت قطر للطاقة حالة القوة القاهرة في مجمع رأس لفان - أكبر منشأة لتسييل الغاز في العالم، والمسؤولة عن حوالي 20% من إنتاج الغاز الطبيعي المسال العالمي - بعد هجوم بطائرة مسيرة في 4 مارس. وارتفعت أسعار الغاز الطبيعي المسال الفورية في آسيا بأكثر من الضعف لتصل إلى أعلى مستوياتها في ثلاث سنوات في غضون ساعات. ... ## الرابحون والخاسرون: عالم منقسم بسبب الطاقة

رسمت الأزمة خط فاصل حاد في أسواق الأسهم العالمية بناءً على متغير واحد: ما إذا كانت الدولة تصدّر الطاقة أم تستوردها.

يجني مُصدّرو الطاقة أرباحًا طائلة. فقد ارتفع سوق الأسهم السعودي بنسبة 2.5% منذ بدء النزاع، بينما ارتفع المؤشر النرويجي بنسبة 1.1%. وتُعدّ الدول التي لديها أعلى فوائض في الطاقة نسبةً إلى الناتج المحلي الإجمالي - العراق بنسبة 40.8%، وقطر بنسبة 32.4%، والنرويج بنسبة 19.1% - المستفيدين الأبرز.

أما الاقتصادات التي تعتمد على الاستيراد فتُعاني من ضغوط هائلة. فقد شهد سوق الأسهم الكوري الجنوبي، الذي يستورد 73% من نفطه من الخليج، انخفاضًا حادًا بنسبة 12.2%. كما انخفض سوق تايلاند بنسبة 10.7%، وفيتنام بنسبة 8.75%، وتعرضت أسواق أوروبية رئيسية، بما في ذلك ألمانيا (-8%)، وفرنسا (-7.7%)، واليابان (-7.2%)، لعمليات بيع مكثفة.

الاستجابة الطارئة

يسعى صناع السياسات جاهدين لاحتواء التداعيات. ففي 11 مارس، أعلنت وكالة الطاقة الدولية عن أكبر عملية إطلاق منسقة على الإطلاق: 400 مليون برميل من احتياطيات الطوارئ للدول الأعضاء. وستساهم الولايات المتحدة وحدها بـ 172 مليون برميل من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي، على أن تبدأ عمليات التسليم في غضون أسبوع وتستمر لمدة 120 يومًا تقريبًا.

كما اتخذت إدارة ترامب خطوات لفتح مصادر إمداد بديلة. فقد رفعت وزارة الخزانة مؤقتًا العقوبات المفروضة على النفط الروسي الموجود حاليًا في البحر، مع استمرار الاستثناءات حتى 11 أبريل. وقدّر وزير الخزانة سكوت بيسنت أن تحرير النفط الخام الروسي قد يضيف مئات الملايين من البراميل إلى الأسواق العالمية. وفي سياق منفصل، أعلنت الإدارة عن مرافقة بحرية عبر مضيق هرمز، وعن منتجات تأمين مدعومة من مؤسسة تمويل التنمية الدولية الأمريكية لتشجيع الشحن.

لكن المحللين يتوخون الحذر بشأن فعالية إطلاق الاحتياطيات في مواجهة اضطراب هيكلي. تشير تحليلات أوبك للسوق إلى أن عمليات إطلاق النفط الاستراتيجية تاريخيًا ساهمت في الحد من ارتفاع الأسعار بدلًا من منعها تمامًا في ظل استمرار نقص الإمدادات.

التداعيات الاقتصادية الكلية: التضخم، النمو، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي

تنتشر التداعيات الاقتصادية في جميع الاقتصادات الكبرى. رفع بنك غولدمان ساكس توقعاته للتضخم في الولايات المتحدة لعام 2026 بمقدار 0.8 نقطة مئوية ليصل إلى 2.9%، وخفض توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 0.3 نقطة مئوية ليصل إلى 2.2%. وأشار كل من دويتشه بنك وأكسفورد إيكونوميكس إلى تزايد مخاطر الركود والتضخم الركودي.

ارتفعت أسعار البنزين في الولايات المتحدة بأكثر من 17% منذ 28 فبراير، متجاوزة 3.50 دولارًا للجالون، ومتجهة نحو 4 دولارات - وهو أعلى مستوى لها منذ أواخر عام 2023. وقد أدت صدمة النفط فعليًا إلى إغلاق الباب أمام خفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو، حيث أشار المحللون إلى أن الزخم التضخمي قد يقضي على التقدم المحرز على مدى أشهر في إعادة مؤشر أسعار المستهلك إلى هدف 2%.

بالنسبة للاقتصادات الآسيوية التي تعتمد على الاستيراد، تبدو الصورة أكثر قتامة. فقد شهدت الصين، التي كانت تستورد 17% من نفطها من إيران وفنزويلا في عام 2025، انقطاعًا فعليًا لهذه الإمدادات. وتواجه اليابان وكوريا الجنوبية والهند ارتفاعًا حادًا في فواتير استيراد الطاقة، مما يُهدد بتفاقم عجز الحساب الجاري وضعف عملاتها.

ما الذي سيحدث لاحقًا

يعتمد المسار من الآن فصاعدًا بشكل شبه كامل على متغيرين: مدة إغلاق مضيق هرمز وسرعة حل النزاع.

تشير نماذج بلومبيرغ إن إي إف إلى أنه في حال استمرار الاضطرابات طوال العام، فقد يصل متوسط سعر خام برنت إلى 91 دولارًا للبرميل في الربع الأخير من عام 2026، وهو مستوى يُمثل تحولًا هيكليًا مستدامًا في تكاليف الطاقة العالمية. وتُقدر غولدمان ساكس علاوة الحرب الحالية بنحو 14 دولارًا للبرميل، وهو ما يتوافق مع تسعير السوق لتوقف تدفقات هرمز لمدة أربعة أسابيع.

توقع الرئيس ترامب أن يُحل النزاع سريعًا، لكن قدرة إيران على الرد غير المتكافئ - من خلال ضربات الطائرات المسيرة على البنية التحتية النفطية السعودية، والهجمات على سفن الشحن في الخليج، واستمرار تعطيل مضيق هرمز - تجاوزت باستمرار توقعات واشنطن قبل الحرب. لم يعد السؤال هو ما إذا كانت إيران قادرة على إلحاق خسائر بالحملة العسكرية التي تقودها الولايات المتحدة، بل إلى متى ستستمر هذه الخسائر، وما حجم الضرر الاقتصادي الذي سيتكبده الاقتصاد العالمي قبل التوصل إلى حل للنزاع.

الخلاصة الرئيسية: تسبب النزاع الإيراني في أكبر اضطراب في إمدادات النفط في التاريخ، حيث سحب ما يقارب 15-20 مليون برميل يوميًا من السوق. ورغم الإفراج عن احتياطيات الطوارئ القياسية وتخفيف العقوبات المفروضة على النفط الروسي، لا تزال الأسعار قريبة من 100 دولار للبرميل دون وجود جدول زمني واضح للحل. وقد قسمت الأزمة الاقتصاد العالمي على أسس التصدير والاستيراد، وأدت إلى تفاقم توقعات التضخم والنمو لعام 2026 بشكل ملحوظ.

المصدر: Multiple Sources