A Paramount supera o obstáculo antitruste dos EUA em sua oferta de US$ 108,4 bilhões pela Discovery da Warner Bros.

Período de Espera Antitruste Expira

A Paramount anunciou na sexta-feira que o período de espera antitruste dos EUA para sua oferta hostil de aquisição da Warner Bros. Discovery, no valor de US$ 108,4 bilhões, totalmente em dinheiro, expirou em 19 de fevereiro, superando um importante marco regulatório. A divisão antitruste do Departamento de Justiça vinha analisando a oferta desde dezembro, tendo inicialmente estabelecido um período de espera que foi estendido após um segundo pedido de informações adicionais.

A Paramount afirmou ter atendido ao segundo pedido de informações do Departamento de Justiça em 9 de fevereiro, dando início a uma contagem regressiva de 10 dias, conforme a Lei Hart-Scott-Rodino (HSR), que terminou às 23h59 (horário do leste dos EUA) do dia 19 de fevereiro.

Ponto-chave: O vencimento do prazo da HSR remove o obstáculo legal nos EUA para a conclusão da aquisição proposta, mas o Departamento de Justiça mantém a autoridade para continuar sua investigação e ainda pode contestar o negócio.

Panorama das Negociações: Paramount vs. Netflix

A aprovação antitruste ocorre em meio a uma disputa acirrada pelos ativos da Warner Bros. Discovery. A Paramount ofereceu US$ 30 por ação em uma proposta totalmente em dinheiro, enquanto a Netflix possui um acordo assinado com a WBD para adquirir os estúdios e ativos de streaming por US$ 27,75 por ação em uma combinação de dinheiro e ações, avaliando o negócio em aproximadamente US$ 82,7 bilhões.

| Proponente | Preço da Oferta | Valor do Negócio | Estrutura |

|-----------|-------------|------------|---------------| | Paramount | US$ 30/ação | US$ 108,4 bilhões | Totalmente em dinheiro |

| Netflix | US$ 27,75/ação | US$ 82,7 bilhões | Dinheiro + ações |

Uma complicação crucial permanece: a Paramount ainda não possui um acordo definitivo com a Warner Bros. Discovery. A empresa tomou a medida incomum de buscar aprovações regulatórias antes de fechar o negócio.

Encerramento da Janela de Negociação

A Warner Bros. Discovery — com a aprovação da Netflix — abriu uma janela de negociação de sete dias para conversar com a Paramount e esclarecer sua melhor e última oferta. Essa janela se encerra na segunda-feira, 23 de fevereiro, poucos dias antes da teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 da WBD, em 26 de fevereiro.

Caso a Paramount apresente uma oferta maior, a Netflix terá quatro dias para apresentar uma contraproposta. Até 9 de fevereiro, aproximadamente 42,3 milhões das 2,48 bilhões de ações em circulação da WBD haviam sido validamente oferecidas à Paramount.

A Paramount também obteve a aprovação de investimento estrangeiro das autoridades alemãs em janeiro, fortalecendo ainda mais sua posição regulatória.

Próximos Passos

Embora o diretor jurídico da Netflix tenha alertado que os marcos rotineiros do HSR não sinalizam a aprovação do Departamento de Justiça dos EUA, o vencimento dessa janela fortalece a posição da Paramount na reta final das negociações. Os próximos dias serão cruciais — com o prazo de negociação se aproximando e os resultados financeiros no horizonte, o desfecho deste megacordo de mídia poderá remodelar o cenário da indústria do entretenimento.