Petróleo e dólar sobem à medida que a escalada no Oriente Médio testa a recuperação impulsionada pela inteligência artificial.

Principais conclusões

A Reuters informou que o petróleo subiu pela terceira sessão consecutiva após novas hostilidades no Golfo interromperem a narrativa de cessar-fogo que pairava sobre o mercado. Os contratos futuros de petróleo bruto dos EUA subiram cerca de 2%, para US$ 95,40 o barril, enquanto o dólar chegou a tocar brevemente a marca de 160 ienes, um patamar bastante observado, antes de recuar para cerca de 159,86 ienes.

O movimento não foi uma simples aversão ao risco. Os contratos futuros do S&P 500 caíram, mas a liderança asiática em inteligência artificial se manteve firme, com a Reuters registrando recordes históricos em Taiwan e no Japão e uma alta de 32,5% nas ações da Marvell Technology, após Jensen Huang, da Nvidia, ter classificado a fabricante de chips como uma potencial próxima empresa trilionária.

Conclusão do mercado: O mercado está novamente precificando um cenário de duas vertentes: energia e câmbio estão reagindo ao risco geopolítico de oferta, enquanto as ações ligadas à IA continuam atraindo fluxos de crescimento estrutural.

Por que as manchetes do Golfo são importantes

O resumo do mercado da Reuters veio após relatos de que o Irã disparou mísseis em direção ao Kuwait e ao Bahrein depois que as negociações de paz entre EUA e Irã estagnaram. A NPR, citando a Associated Press e o Comando Central dos EUA, informou que os mísseis destinados ao Kuwait falharam no trajeto, forças americanas e do Bahrein interceptaram mísseis direcionados ao Bahrein e as forças americanas responderam com ataques a uma estação de controle terrestre militar iraniana na Ilha de Qeshm, no Estreito de Ormuz.

Essa geografia é a razão pela qual o petróleo reage tão rapidamente. A Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA) descreve o Estreito de Ormuz como o ponto de estrangulamento de petróleo mais importante do mundo: em 2022, os fluxos atingiram uma média de 21 milhões de barris por dia, o equivalente a cerca de 21% do consumo global de líquidos de petróleo. A EIA também estima que o estreito transportou mais de um quarto do petróleo comercializado por via marítima em todo o mundo e cerca de um quinto do comércio global de GNL.

Reação entre Ativos

| Sinal de mercado | Último movimento citado pela Reuters | Por que isso importa |

|---|---:|---|

| Futuros de petróleo bruto dos EUA | ~+2% para US$ 95,40/barril | Recupera um prêmio de risco energético após negociações paralisadas | | USD/JPY | Próximo a 160; em torno de 159,86 mais tarde | Testa níveis sensíveis à intervenção no Japão |

| Bitcoin | Queda de quase 10% em três sessões para US$ 66.123 | Mostra pressão sobre ativos de alta volatilidade e liquidez |

| Marvell Technology | +32,5% para um recorde | Confirma que a liderança em IA está compensando o impacto negativo macro/geopolítico |

| Rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos | Em torno de 4,46% | Os títulos se mantêm estáveis apesar do risco de petróleo e inflação |

A Reuters também observou que os investidores já haviam precificado cerca de 18 pontos-base de aumentos nas taxas de juros dos EUA para o ano, enquanto um aumento na taxa europeia na próxima semana já estava praticamente precificado e os mercados viam uma probabilidade de cerca de 75% de um aumento em junho no Japão.

Perspectivas para as Taxas de Juros

O cenário das taxas de juros reforça o choque do petróleo. A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, afirmou em 2 de junho que a inflação estava "muito alta e continua subindo", citando inflação PCE geral de 3,8% e inflação PCE subjacente de 3,3% em abril. Ela argumentou que a política monetária pode não ser suficientemente restritiva para levar a inflação de volta à meta de 2% do Fed se as tendências recentes continuarem.

A declaração do Federal Reserve em abril manteve a meta para a taxa básica de juros entre 3,50% e 3,75% e afirmou que o Comitê avaliaria os dados futuros, a evolução das perspectivas e o equilíbrio de riscos. Com o aumento dos custos de energia e os dados de abertura de empregos ainda apontando para a resiliência do mercado de trabalho, o caminho de menor resistência para as taxas de juros não é mais claramente para baixo.

Visão da Finprime

Para as carteiras de investimento, a questão crucial é se a escalada no Golfo continuará sendo um prêmio de destaque ou se transformará em um impulso inflacionário sustentado. Um pico de curta duração pode sustentar a demanda por energia e pelo dólar como ativo de refúgio, sem comprometer o fluxo de ações. Uma interrupção prolongada no Estreito de Ormuz seria mais grave: restringiria os fluxos de petróleo e GNL, elevaria as expectativas de inflação e tornaria os bancos centrais menos dispostos a amortecer o crescimento.

Até que a diplomacia se estabilize visivelmente, os investidores devem considerar o petróleo, o USD/JPY e as taxas de juros de curto prazo como os indicadores mais precisos de se o risco geopolítico está se refletindo nas condições financeiras em geral.