Os mercados oscilam bruscamente com a intensificação dos ataques do Irã contra Israel, enquanto Trump sinaliza negociações.

O que aconteceu

O Irã lançou múltiplos mísseis balísticos contra Israel em 24 de março, incluindo uma ogiva que atingiu o centro de Tel Aviv e causou danos estruturais significativos a três edifícios. Pelo menos seis pessoas sofreram ferimentos leves em quatro locais diferentes da cidade. As Forças de Defesa de Israel (IDF) relataram ter interceptado a maioria dos projéteis em pelo menos sete ondas de lançamento distintas, enquanto destroços se espalharam por Rosh Ha'ayin e pelos territórios palestinos da Cisjordânia.

A Força Aérea Israelense respondeu com mais de 50 ataques no norte e centro do Irã durante a noite, visando o quartel-general da inteligência da Guarda Revolucionária Islâmica (IRGC) em Teerã, o Ministério da Inteligência do Irã, depósitos de armas e sistemas de defesa aérea.

Em uma reviravolta diplomática dramática, o presidente Trump anunciou que um acordo com o Irã para encerrar a guerra está "próximo" e adiou os ataques planejados contra a infraestrutura energética iraniana, citando negociações "produtivas". O presidente do Parlamento iraniano, Mohammad Qalibaf, imediatamente rejeitou as declarações de Trump como "notícias falsas", negando que negociações ativas estejam em andamento.

Reação do Mercado

Os mercados apresentaram uma forte recuperação em 24 de março, impulsionados pela esperança de que os sinais diplomáticos de Trump pudessem reduzir a escalada do conflito que tem abalado os mercados globais de energia desde o final de fevereiro.

| Ativo | Movimento em 24 de março | Nível |

|-------|--------------|-------| | Petróleo Brent | -10,9% | US$ 99,94/barril | | Petróleo WTI | -10,3% | US$ 88,13/barril | | Ouro (XAU/USD) | -3,0% | ~US$ 4.410/oz |

| Dow Jones | +1,38% | +631 pts |

| S&P 500 | +1,15% | 6.581 |

O petróleo Brent registrou sua maior queda em um único dia desde 10 de março — quando Trump sugeriu pela primeira vez que a guerra terminaria "muito em breve" — caindo abaixo de US$ 100 pela primeira vez desde 11 de março. O petróleo havia subido mais de 60% em relação aos níveis pré-guerra, com o Brent chegando brevemente a US$ 119/barril no auge da escalada.

O ouro recuou acentuadamente das máximas recentes próximas a US$ 5.400/onça, estendendo sua pior queda semanal desde 1983, à medida que a busca por segurança se desfez. As ações subiram amplamente, com o Dow Jones ganhando 631 pontos, enquanto os investidores reavaliaram a probabilidade de um cessar-fogo em curto prazo.

O Conflito Mais Amplo

A guerra começou em 28 de fevereiro, quando os EUA e Israel lançaram ataques coordenados contra o Irã. Desde então, o conflito se expandiu dramaticamente: o Estreito de Ormuz teve o tráfego interrompido, com mais de 100 petroleiros parados; o Hezbollah declarou guerra; os Houthis retomaram os ataques no Mar Vermelho; e Israel atacou o campo de gás de South Pars, no Irã — o maior do mundo, responsável por cerca de 70% da produção de gás iraniana.

O Irã respondeu com centenas de drones e mísseis balísticos contra bases militares israelenses e americanas no Bahrein, Jordânia, Kuwait, Catar, Arábia Saudita, Turquia e Emirados Árabes Unidos. Em 21 de março, ataques iranianos perto de Dimona — onde fica a principal instalação nuclear de Israel — feriram pelo menos 180 pessoas, marcando uma das penetrações mais significativas nas defesas aéreas israelenses até o momento.

Risco principal: O Irã demonstrou um alcance estendido de mísseis de aproximadamente 4.000 km usando um processo de lançamento de dois estágios semelhante ao de um satélite, efetivamente dobrando sua capacidade demonstrada anteriormente, de acordo com o ex-chefe da defesa aérea das Forças de Defesa de Israel, Brigadeiro-General Ran Kochav.

O que observar

A divergência entre o otimismo diplomático de Trump e a negação categórica de Teerã cria uma perspectiva profundamente incerta. Os mercados estão precificando a esperança, mas os fundamentos do conflito permanecem indefinidos.

O posicionamento institucional varia amplamente. O Goldman Sachs estima que um prêmio de risco geopolítico de US$ 18 por barril já esteja embutido no preço do petróleo. A Wood Mackenzie alerta para um preço do petróleo acima de US$ 100 se as interrupções no Estreito de Ormuz persistirem. O Citi prevê que o Brent se estabilize entre US$ 80 e US$ 90 no curto prazo, mas retorne a US$ 70 se as tensões realmente diminuírem. A Lipow Oil Associates atribui uma probabilidade de 33% a um cenário de choque de oferta semelhante ao da década de 1970.

Os investidores devem ficar atentos a três sinais: se o ritmo de lançamentos de mísseis do Irã diminuirá em resposta à diplomacia informal, a existência de um acordo formal de cessar-fogo por parte dos EUA e o status do trânsito no Estreito de Ormuz — a variável mais importante para o fornecimento global de energia e, por extensão, para as expectativas de inflação em todo o mundo.