A AIE libera um volume recorde de 400 milhões de barris de suas reservas, enquanto a crise em Ormuz se agrava.

Uma Intervenção Histórica

A Agência Internacional de Energia (AIE) concordou na quarta-feira com a maior redução coordenada de seus estoques emergenciais de petróleo em sua história, liberando 400 milhões de barris para os mercados globais, enquanto o conflito entre os Estados Unidos, Israel e Irã continua a bloquear uma das rotas de trânsito de petróleo mais importantes do mundo.

A escala da liberação é sem precedentes. Ela representa mais que o dobro da intervenção recorde anterior da AIE, de 182 milhões de barris em 2022, quando os países membros agiram para estabilizar os mercados após a invasão em larga escala da Ucrânia pela Rússia. Os 400 milhões de barris representam aproximadamente 25% a 30% dos 1,2 bilhão de barris mantidos em estoques emergenciais públicos da agência em seus 32 países membros.

O Diretor Executivo da AIE, Fatih Birol, enfatizou a decisão em termos contundentes, observando que o conflito no Oriente Médio está produzindo consequências significativas para a segurança energética global, a acessibilidade e a estabilidade econômica — particularmente para produtos refinados como querosene de aviação e diesel.

Reação do Mercado: Resiliência em vez de Alívio

Apesar da magnitude do anúncio, os preços do petróleo mal se alteraram. O petróleo Brent era negociado a aproximadamente US$ 90,77 por barril, alta de cerca de 3,4% na sessão, enquanto o West Texas Intermediate (WTI) subiu cerca de 2,8%, aproximando-se de US$ 86. Ambos os índices de referência inicialmente caíram com a notícia, mas se recuperaram em poucos minutos.

A reação discreta ressalta um mercado totalmente focado na situação da oferta física no Golfo Pérsico, em vez de promessas de alívio futuro por meio dos estoques governamentais.

| Índice de Referência | Preço | Variação Diária |

-----------|-------|--------------| | Petróleo Brent | ~US$ 90,77/barril | +3,4% |

| Petróleo WTI | ~US$ 86,01/barril | +2,8% |

O Gargalo de Ormuz

No centro da crise está o Estreito de Ormuz, a estreita passagem marítima por onde transita normalmente cerca de 20% do suprimento diário de petróleo do mundo — aproximadamente 20 milhões de barris. As forças da Guarda Revolucionária Islâmica do Irã bloquearam efetivamente a passagem, e surgiram relatos na terça-feira de que a Guarda Revolucionária pretende lançar minas navais para interromper ainda mais o tráfego marítimo.

Em resposta, o Comando Central dos EUA confirmou a eliminação de vários navios de guerra iranianos, incluindo 16 navios lança-minas que operavam perto do estreito. Mesmo assim, o tráfego comercial através do ponto de estrangulamento permanece interrompido, e analistas da Wood Mackenzie estimam que aproximadamente 15 milhões de barris já foram retirados do mercado global.

Para aumentar a volatilidade, uma publicação nas redes sociais do Secretário de Energia dos EUA, Chris Wright, afirmou falsamente que a Marinha havia escoltado um petroleiro pelo estreito — uma declaração que a Casa Branca rapidamente desmentiu.

Por quanto tempo as reservas podem durar?

A questão central para os mercados é a duração. À primeira vista, 400 milhões de barris podem cobrir aproximadamente 20 a 40 dias de um fechamento total do Estreito de Ormuz. Se o conflito militar se estender por semanas ou meses, a reserva de petróleo restante da AIE (Agência Internacional de Energia) poderá se esgotar rapidamente.

A capacidade total de reserva da agência, considerando os países membros, é de aproximadamente 1,8 bilhão de barris — compreendendo 1,2 bilhão em reservas públicas e 600 milhões em estoques comerciais obrigatórios. Os Estados Unidos, sozinhos, mantêm uma Reserva Estratégica de Petróleo com capacidade autorizada de 714 milhões de barris, enquanto o Japão detém cerca de 324 milhões de barris e a China, estima-se, em torno de 400 milhões.

Analistas alertaram que a liberação de reservas, embora significativa, aborda apenas a lacuna de curto prazo. Um analista do mercado de energia observou que a variável crítica continua sendo a duração da guerra e que, se o conflito não diminuir rapidamente, o preço do petróleo poderá subir novamente acima de US$ 100 por barril.

Compromissos Nacionais

Diversas nações agiram rapidamente após o anúncio da AIE. A Alemanha e a Áustria confirmaram que começariam a liberar parte de suas reservas, com o Ministério da Economia alemão indicando que as entregas poderiam começar em poucos dias. O Japão foi além, com a primeira-ministra Sanae Takaichi anunciando a liberação de 15 dias de reservas do setor privado, além de 30 dias de reservas governamentais, com início previsto para segunda-feira.

A AIE não impôs um cronograma uniforme, permitindo que cada um de seus 32 países membros ajustasse o ritmo de redução das reservas às suas próprias circunstâncias.

O que observar

A trajetória daqui para frente depende de algumas variáveis-chave: o sucesso das operações militares na reabertura do estreito, o ritmo e o volume com que as reservas chegarão às refinarias e a disposição dos produtores não membros da AIE em aumentar a produção. Por ora, o veredicto do mercado é claro: as reservas oferecem uma ponte, não uma solução, e o prêmio de risco do petróleo não desaparecerá até que os petroleiros voltem a navegar pelo Estreito de Ormuz.