As ações asiáticas se recuperam após dados fracos de emprego nos EUA esfriarem as apostas em aumento de juros pelo Fed.

Principais Conclusões

Os ativos de risco asiáticos recuperaram terreno após um resultado mais fraco do mercado de trabalho dos EUA reduzir a urgência de um novo aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve, enquanto os PMIs regionais mostraram que a atividade do setor de serviços continuou em expansão em junho.

Conclusão do mercado: A alta não se deve tanto a uma aceleração clara do crescimento, mas sim a uma reavaliação da política monetária: a menor contratação nos EUA diminuiu a ansiedade em relação a um aumento da taxa de juros pelo Fed no curto prazo, dando espaço para que ações, ouro e moedas de alta volatilidade se recuperem antes do feriado nos EUA.

Movimentos

O índice MSCI Ásia-Pacífico, excluindo o Japão, subiu 2,2% após duas quedas consecutivas, segundo a Reuters, enquanto os futuros do S&P 500 avançaram 0,4% e o Nikkei 225 do Japão reverteu as perdas iniciais e fechou em alta de 1,2%.

O Kospi da Coreia do Sul foi o destaque, com alta de mais de 6%, com o retorno dos investidores às ações de semicondutores que haviam sofrido quedas acentuadas. No mercado de commodities, o petróleo Brent subiu 0,6% para US$ 72,26 o barril, enquanto o ouro avançou 1,2% para US$ 4.174,16.

| Sinal de mercado | Último movimento citado |

|---|---:|

| MSCI Ásia ex-Japão | +2,2% |

| Kospi | +6% |

| Futuros do S&P 500 | +0,4% |

| Nikkei 225 | +1,2% |

| Índice do dólar | -0,3% para 100,71 |

| Petróleo Brent | +0,6% para US$ 72,26/barril |

| Ouro | +1,2% para US$ 4.174,16 |

Reprecificação do Fed após o relatório de empregos

O catalisador imediato foi o relatório de empregos dos EUA. A cobertura da Reuters, distribuída pela Yahoo Finance, mostrou que o número de vagas de emprego não agrícolas aumentou em apenas 57.000 em junho, abaixo do consenso estimado pela Reuters em 110.000, enquanto a taxa de desemprego caiu para 4,2%, com apenas 720.000 pessoas deixando a força de trabalho.

A CNBC noticiou que a taxa de participação na força de trabalho caiu para 61,5%, o menor nível em mais de cinco anos, e que os mercados reduziram as expectativas de um aumento da taxa de juros pelo Fed em setembro para 52%, ante 64% na sessão anterior. O relatório da Reuters sobre a Ásia citou separadamente a cotação do FedWatch da CME, mostrando que a probabilidade de não haver aumento em setembro subiu para 46,8%, ante 35,8% no dia anterior.

Essa combinação é importante porque arrefece o argumento do "superaquecimento" da política monetária sem eliminar completamente o risco de aperto monetário. O índice do dólar recuou, os rendimentos dos títulos do Tesouro americano caíram em relação às máximas anteriores e o iene encontrou um alívio temporário, mesmo com o USD/JPY permanecendo próximo de 161,06, uma zona em que os investidores estão atentos ao risco de intervenção japonesa.

PMIs Asiáticos Impulsionam o Crescimento

A recuperação das ações também teve um componente de crescimento regional. Um relatório da Reuters sobre o PMI de serviços privados da China mostrou que o PMI de Serviços Gerais da China, compilado pela RatingDog China e compilado pela S&P Global, recuou ligeiramente para 54,1 em junho, ante 54,4 em maio, permanecendo acima do limite de expansão de 50.

A mesma pesquisa mostrou que a demanda externa cresceu no ritmo mais rápido em 20 meses, com empresas elevando os preços de venda pela primeira vez em quatro meses e prestadores de serviços criando empregos mais rapidamente em resposta à melhora da demanda. O resumo de mercado da Reuters também observou que o setor de serviços do Japão voltou a crescer em junho, após estagnar em maio.

Petróleo e Liquidez do Feriado

O petróleo se manteve firme, mas sem desordem. A cobertura energética da Reuters mostrou o Brent a $72,26 e o WTI a $69,01, com os investidores equilibrando um otimismo cauteloso em relação aos esforços de paz entre EUA e Irã com evidências de que os mercados ainda buscam um prêmio de risco antes do feriado do Dia da Independência dos EUA.

O feriado é importante para a liquidez. Com os mercados à vista dos EUA fechados na sexta-feira, a movimentação de preços em câmbio, futuros, ouro e ações asiáticas pode exagerar os ajustes de posicionamento em vez de confirmar uma virada macroeconômica duradoura.

Perspectivas

Para as carteiras, o sinal é construtivo, mas frágil. Dados de emprego mais fracos reduzem a pressão imediata do Fed sobre o aumento da taxa de juros, e os PMIs resilientes da Ásia reforçam a perspectiva de uma recuperação tática das ações, especialmente nos mercados de tecnologia e semicondutores, que estão sobrevendidos.

O risco é que um único dado fraco de emprego não encerre o debate sobre o aperto monetário. Se os próximos dados de inflação ou a comunicação do Fed mantiverem a possibilidade de um aumento da taxa de juros, o dólar e os rendimentos podem rapidamente recuperar força. Por enquanto, os mercados passaram do "medo do crescimento" para a "esperança de uma pausa do Fed" — mas a próxima divulgação de dados dos EUA decidirá se essa mudança de preços se manterá.