Paramount supera el obstáculo antimonopolio de EE. UU. con una oferta de 108.400 millones de dólares por Warner Bros. Discovery.

Vencimiento del Período de Espera Antimonopolio

Paramount anunció el viernes que el período de espera antimonopolio estadounidense para su oferta pública de adquisición hostil en efectivo de 108.400 millones de dólares por Warner Bros. Discovery venció el 19 de febrero, superando así un hito regulatorio significativo. La división antimonopolio del Departamento de Justicia había estado revisando la oferta pública de adquisición desde diciembre, estableciendo inicialmente un período de espera que se extendió tras una segunda solicitud de información adicional.

Paramount afirmó haber cumplido con la segunda solicitud de información del Departamento de Justicia el 9 de febrero, lo que desencadenó un plazo de 10 días bajo la Ley Hart-Scott-Rodino (HSR), que concluyó a las 23:59 ET del 19 de febrero.

Conclusión clave: El vencimiento de la HSR elimina el obstáculo legal estadounidense para cerrar la adquisición propuesta, pero el Departamento de Justicia conserva la autoridad para continuar su investigación y aún podría impugnar el acuerdo.

Panorama de Acuerdos: Paramount vs. Netflix

La autorización antimonopolio se produce en medio de una puja muy reñida por los activos de Warner Bros. Discovery. Paramount ha ofrecido 30 dólares por acción en una oferta íntegramente en efectivo, mientras que Netflix ha firmado un acuerdo con WBD para adquirir los estudios y los activos de streaming a 27,75 dólares por acción en una combinación de efectivo y acciones, lo que valora la operación en aproximadamente 82.700 millones de dólares.

Oferente	Precio de la Oferta	Valor de la Operación	Estructura
Paramount	$30/acción	$108.400 millones	Íntegramente en efectivo
Netflix	$27,75/acción	$82.700 millones	Efectivo + acciones

Un problema crítico persiste: Paramount aún no tiene un acuerdo definitivo con Warner Bros. Discovery. La compañía ha tomado la inusual medida de solicitar las aprobaciones regulatorias antes de cerrar un acuerdo.

Cierre de la Ventana de Negociación

Warner Bros. Discovery, con la aprobación de Netflix, abrió una ventana de negociación de siete días para conversar con Paramount y aclarar su mejor oferta final. Esta ventana cierra el lunes 23 de febrero, pocos días antes de la presentación de resultados del cuarto trimestre de 2025 de WBD, el 26 de febrero.

Si Paramount presenta una oferta superior, Netflix tiene cuatro días para presentar una contraoferta. Al 9 de febrero, aproximadamente 42,3 millones de los 2.480 millones de acciones en circulación de WBD se habían ofrecido válidamente a Paramount.

Paramount también obtuvo la autorización de inversión extranjera de las autoridades alemanas en enero, lo que fortalece aún más su posición regulatoria.

Próximos Pasos

Si bien el director legal de Netflix advirtió que los hitos rutinarios de la HSR no implican la aprobación del Departamento de Justicia, la expiración del plazo fortalece la posición de Paramount de cara a la recta final de las negociaciones. Los próximos días serán cruciales: con la fecha límite de negociación acercándose y las ganancias en el horizonte, el resultado de este mega acuerdo mediático podría remodelar el panorama de la industria del entretenimiento.