Irán desata la mayor crisis de suministro de petróleo de la historia para frenar el poderío militar estadounidense.
La Tercera Gran Crisis del Petróleo Dos semanas después del…
La Tercera Gran Crisis del Petróleo
Dos semanas después del inicio de la campaña militar estadounidense-israelí contra Irán, lo que se concibió como un ataque rápido para descabezar al poder se ha transformado en la interrupción del suministro energético más grave de la historia moderna. Con el crudo Brent rondando los 100 dólares por barril —frente a los aproximadamente 60 dólares de enero— y el estrecho de Ormuz prácticamente cerrado, los mercados globales se enfrentan a una crisis que empequeñece las crisis petroleras anteriores tanto en velocidad como en magnitud.
El conflicto, que comenzó el 28 de febrero con ataques aéreos conjuntos estadounidenses-israelíes contra el liderazgo iraní y la infraestructura militar, se basaba en una premisa sencilla: que Irán, debilitado por décadas de sanciones y disturbios internos, cedería ante la presión militar directa. En cambio, Teherán ha activado precisamente la estrategia asimétrica que llevaba cuatro décadas preparando, y el sistema energético global está sufriendo las consecuencias.
Ormuz: De punto crítico a vía marítima cerrada
El estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 20% del suministro diario de petróleo del mundo, ha pasado de ser una ruta marítima vital a un bloqueo casi total. El 2 de marzo, la Guardia Revolucionaria Islámica confirmó oficialmente el cierre del estrecho, amenazando a cualquier embarcación que intentara cruzarlo. Para el 8 de marzo, el tráfico de petroleros se había desplomado de 91 buques diarios a tan solo cuatro, según datos de S&P Global. El mensaje de la Guardia Revolucionaria fue inequívoco: ni un solo barril pasaría.
El impacto ha sido inmediato y devastador. Los productores del Golfo se han visto obligados a reducir la producción en al menos 10 millones de barriles diarios, a medida que los depósitos se llenan y los petroleros fondean fuera del estrecho. Irak cerró las operaciones en el yacimiento petrolífero de Rumaila —uno de los más grandes del mundo— después de que la producción de los yacimientos del sur cayera un 70%, hasta aproximadamente 1,3 millones de barriles diarios, desde los 4,3 millones previos al conflicto.
Gavekal Research estima que los exportadores del Golfo podrían redirigir como máximo 3,5 millones de barriles diarios adicionales a terminales fuera del estrecho, lo que dejaría al mundo ante un déficit repentino de aproximadamente 15 millones de barriles diarios, una brecha que ninguna combinación de capacidad ociosa y redirección puede cubrir a corto plazo.
Caos en el mercado: De $60 a $120 y vuelta
La evolución de los precios ha sido extraordinaria. El crudo Brent se disparó desde aproximadamente $70 por barril a finales de febrero hasta alcanzar brevemente los $119 el 8 de marzo, antes de retroceder hacia los $90 ante los rumores de una liberación coordinada de reservas estratégicas. Al 13 de marzo, los precios se habían estabilizado entre los **90 y los 99 dólares, y los analistas de Goldman Sachs ahora proyectan un período de 21 días con flujos en el Estrecho de Ormuz que representan solo el 10% de lo normal, seguido de una recuperación de 30 días.
| Activo | Nivel previo a la guerra | Máximo | Actual (13 de marzo) |
|---|
| Crudo Brent | ~$60/bbl | $119/bbl | ~$98/bbl |
| Gasolina estadounidense | $2.70/gal | $4.00+/gal | ~$3.54/gal |
| GNL al contado en Asia | ~$12/MMBtu | $25.40/MMBtu | Elevado |
El mercado del GNL absorbió el impacto cuando QatarEnergy declaró fuerza mayor en el complejo Ras Laffan, la planta de licuefacción más grande del mundo, responsable de aproximadamente el 20% de la producción mundial de GNL, tras un ataque con drones el 4 de marzo. Los precios al contado del GNL en Asia se duplicaron con creces, alcanzando máximos de tres años en cuestión de horas.
Ganadores y perdedores: Un mundo dividido por la energía
La crisis ha marcado una clara división en los mercados bursátiles mundiales en función de una sola variable: si un país exporta o importa energía.
Los exportadores de energía están obteniendo grandes beneficios. La bolsa de Arabia Saudita ha ganado un 2,5% desde el inicio del conflicto, mientras que el índice de referencia de Noruega ha subido un 1,1%. Los países con los mayores superávits energéticos en relación con su PIB —Irak (40,8%), Qatar (32,4%) y Noruega (19,1%)— son los claros beneficiarios.
Las economías dependientes de las importaciones están sufriendo las consecuencias. Corea del Sur, que obtiene el 73% de su petróleo del Golfo Pérsico, ha visto caer su bolsa un 12,2%. Tailandia ha bajado un 10,7%, Vietnam un 8,75%, y los principales mercados europeos, como Alemania (-8%), Francia (-7,7%) y Japón (-7,2%), han sufrido fuertes caídas.
Respuesta de emergencia
Los responsables políticos se esfuerzan por contener las consecuencias. El 11 de marzo, la Agencia Internacional de Energía anunció su mayor liberación coordinada hasta la fecha: 400 millones de barriles de las reservas de emergencia de los países miembros. Solo Estados Unidos aportará 172 millones de barriles de la Reserva Estratégica de Petróleo, con entregas que comenzarán en una semana y se extenderán durante aproximadamente 120 días.
La administración Trump también ha tomado medidas para desbloquear fuentes de suministro alternativas. El Departamento del Tesoro levantó temporalmente las sanciones sobre el petróleo ruso que se encuentra actualmente en el mar, con exenciones vigentes hasta el 11 de abril. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, estimó que la liberación del crudo ruso podría añadir cientos de millones de barriles a los mercados mundiales. Por otra parte, la administración anunció escoltas navales a través del Estrecho de Ormuz y productos de seguros respaldados por la Corporación Financiera de Desarrollo Internacional de Estados Unidos para incentivar el transporte marítimo.
Sin embargo, los analistas se muestran cautelosos sobre la eficacia de las liberaciones de reservas ante una perturbación estructural. El propio análisis de mercado de la OPEP indica que las liberaciones estratégicas históricamente han moderado los picos de precios en lugar de prevenirlos cuando persisten los déficits de suministro subyacentes.
Consecuencias macroeconómicas: Inflación, crecimiento y la Reserva Federal
Las consecuencias económicas se están sintiendo en todas las principales economías. Goldman Sachs ha elevado su pronóstico de inflación para EE. UU. en 2026 en 0,8 puntos porcentuales, hasta el 2,9% y ha recortado el crecimiento del PIB en 0,3 puntos porcentuales, hasta el 2,2%. Tanto Deutsche Bank como Oxford Economics han alertado sobre el creciente riesgo de recesión y estanflación.
Los precios de la gasolina en EE. UU. se han disparado más del 17% desde el 28 de febrero, superando los 3,50 dólares por galón y acercándose a los 4 dólares, el nivel más alto desde finales de 2023. La crisis del petróleo ha descartado prácticamente un recorte de tipos de la Reserva Federal en junio, y los analistas señalan que el impulso inflacionario podría anular meses de progreso para que el IPC vuelva a acercarse al objetivo del 2%.
Para las economías asiáticas dependientes de las importaciones, el panorama es aún más sombrío. China, que en 2025 obtenía el 17% de sus importaciones de petróleo de Irán y Venezuela, ha visto interrumpidos prácticamente esos suministros. Japón, Corea del Sur e India se enfrentan a un aumento vertiginoso de sus facturas de importación de energía, lo que amenaza con ampliar sus déficits por cuenta corriente y debilitar sus monedas.
¿Qué sigue?
La trayectoria a partir de ahora depende casi por completo de dos variables: la duración del cierre del Estrecho de Ormuz y el ritmo de la resolución del conflicto.
Los modelos de BloombergNEF sugieren que, si las interrupciones persisten durante todo el año, el crudo Brent podría alcanzar un promedio de 91 dólares por barril en el cuarto trimestre de 2026, un nivel que representaría un cambio estructural sostenido en los costos energéticos mundiales. Goldman Sachs estima que la prima de guerra actual ronda los 14 dólares por barril, lo que corresponde al precio que el mercado le da a una interrupción de cuatro semanas en los flujos a través del Estrecho de Ormuz.
El presidente Trump predijo que el conflicto se resolvería rápidamente, pero la capacidad de Irán para la represalia asimétrica —ataques con drones contra la infraestructura petrolera saudí, ataques contra el transporte marítimo en el Golfo y la continua interrupción del estrecho de Ormuz— ha superado sistemáticamente las previsiones de Washington previas a la guerra. La cuestión ya no es si Irán puede imponer costos a una campaña militar liderada por Estados Unidos, sino cuánto tiempo persistirán esos costos y cuánto daño económico absorberá la economía global antes de que el conflicto se resuelva.
Conclusión clave: El conflicto con Irán ha provocado la mayor interrupción del suministro de petróleo de la historia, retirando del mercado aproximadamente entre 15 y 20 millones de barriles diarios. A pesar de la liberación récord de reservas de emergencia y el alivio de las sanciones al petróleo ruso, los precios se mantienen cerca de los 100 dólares por barril, sin un plazo claro para su resolución. La crisis ha dividido la economía global entre exportadores e importadores y ha empeorado considerablemente las perspectivas de inflación y crecimiento para 2026.