El dólar se acerca a su nivel más bajo en un mes a medida que la menor inflación reevalúa el riesgo a corto plazo de la Reserva Federal.

Cambios

El dólar estadounidense se mantuvo cerca de su nivel más bajo en un mes después de que dos informes de inflación en EE. UU., más moderados de lo esperado, redujeran la percepción del mercado sobre la necesidad de un aumento inmediato de las tasas de la Reserva Federal. Reuters informó que el índice del dólar se situó en 100,77 el 16 de julio, con un aumento del 0,29% en el día, pero aún cerca de su nivel más bajo desde el 18 de junio.

Los futuros de los fondos federales citados en el informe de Reuters sitúan la probabilidad implícita de un aumento en julio en un 10%, por debajo del 45% al inicio de esa semana, mientras que los precios aún sugieren una probabilidad prácticamente igual de un aumento de al menos 25 puntos básicos para septiembre. Esta revalorización es relevante para el mercado de divisas, ya que un impulso menos inminente de endurecimiento de la política monetaria elimina una fuente de apoyo para el dólar.

Conclusión del mercado: La dirección del dólar a corto plazo se centra cada vez más en la lucha entre la disminución de la presión inflacionaria y cualquier nuevo shock inflacionario impulsado por el sector energético.

Por qué el petróleo sigue siendo importante

La menor inflación no ha eliminado el riesgo energético. La Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) afirma que la incertidumbre en torno al transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz contribuyó a la inusual volatilidad de los precios del crudo en el segundo trimestre: el Brent para entrega inmediata osciló entre 118 dólares por barril el 29 de abril y 72 dólares el 26 de junio, con variaciones diarias promedio de alrededor de 4 dólares por barril en abril y mayo, frente a 1 dólar en los mismos meses de 2025.

Este contexto ayuda a explicar por qué el dólar puede mantener su posición como valor refugio durante las fluctuaciones bruscas del petróleo, incluso cuando las expectativas sobre las tasas de interés se vuelven menos restrictivas. Reuters señaló que la menor exposición de la economía estadounidense a las crisis energéticas, en comparación con muchos otros países, puede atraer flujos de capital hacia el dólar en detrimento de monedas como el euro y el yen.

Puntos de seguimiento de política monetaria y divisas

La próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal está programada para los días 28 y 29 de julio. De aquí a entonces, los inversores evaluarán si persiste la menor inflación y si los precios de la energía se traducen en presiones inflacionarias más amplias.

Para los mercados, las señales prácticas son la evolución del petróleo, los datos de inflación y actividad económica de EE. UU. y las variaciones en los futuros de los fondos federales. Una continua desaceleración de los precios podría mantener al dólar bajo presión; un nuevo repunte del petróleo complicaría esta situación al reactivar simultáneamente la inflación y la demanda de activos refugio.

Fuentes y metodología

Este es un artículo de Finprime basado en un reportaje de Reuters, corroborado con la versión sindicada de Reuters en CNBC, el calendario del FOMC de la Reserva Federal para 2026 y el análisis de julio de 2026 de la Administración de Información Energética de EE. UU. sobre la perturbación del mercado petrolero en Oriente Medio.