La caída de los chips pone a prueba el comercio de IA mientras los riesgos del Golfo impulsan el petróleo.

¿Qué movió los mercados?

Reuters informó que una nueva ola de ventas de fabricantes de chips se extendió por los mercados globales el viernes, mientras que la reanudación de las tensiones en Oriente Medio añadió un factor adicional de aversión al riesgo y sostuvo los precios del petróleo. Esta combinación es relevante porque las acciones tecnológicas han impulsado gran parte del reciente dinamismo del mercado de valores, mientras que el aumento de los costos de la energía puede complicar las perspectivas de inflación y tasas de interés.

CNBC informó que el Nasdaq Composite cayó un 1,47% en la sesión anterior en EE. UU. y el ETF VanEck Semiconductor perdió casi un 4%. También informó de la debilidad del viernes en las empresas tecnológicas asiáticas: Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. cayó un 3,64%, mientras que Tencent, Meituan y Kuaishou, que cotizan en Hong Kong, descendieron un 1,3%, un 2,4% y un 3,3%, respectivamente.

El escrutinio sobre la inversión en IA se amplía

El movimiento no fue simplemente una reacción a una sola empresa. CNBC señaló que TSMC elevó su previsión de gastos de capital para todo el año a entre 60.000 y 64.000 millones de dólares, desde los entre 52.000 y 56.000 millones de dólares, pero los inversores siguen centrados en si el agresivo ciclo de gasto del sector puede sostener la rentabilidad implícita en las elevadas valoraciones.

Conclusión del mercado: Los sólidos planes de inversión en IA ya no son automáticamente positivos para las acciones de semiconductores. Los inversores están evaluando cada vez más el gasto en función de la durabilidad y el momento de la monetización.

El riesgo del petróleo sigue siendo un punto de presión independiente

El alza del petróleo contribuyó al tono defensivo. Reuters atribuyó el contexto de riesgo, en parte, a la reanudación de las hostilidades en el Golfo. La Administración de Información Energética (EIA) indicó en su informe de julio que el aumento de los flujos a través del Estrecho de Ormuz había ejercido recientemente presión a la baja sobre los precios del petróleo, pero también advirtió que las estimaciones de flujos de buques cisterna para 2026 se revisan con frecuencia a medida que evolucionan los datos de señales y las condiciones.

| Canal de transmisión | Por qué es importante ahora |

|---|---|

| Valoraciones de semiconductores | Una rebaja generalizada de la calificación crediticia puede afectar la exposición de los sectores tecnológicos a los índices. |

| Riesgo de petróleo y transporte marítimo | Cualquier interrupción en los flujos del Golfo puede restablecer rápidamente la prima de riesgo energético. |

| Tarifas e inflación | Unos costes energéticos más elevados pueden dificultar la interpretación de un panorama político ya de por sí delicado. |

Próximos pasos

Para las acciones, la prueba inmediata reside en si la caída de las acciones de semiconductores se estabiliza tras las últimas señales de beneficios y gastos de capital. Para los mercados macroeconómicos, la reacción del petróleo a los acontecimientos en el Golfo y la información sobre los flujos reales del estrecho de Ormuz seguirán siendo importantes. Una recuperación sostenida del apetito por el riesgo probablemente requiera una mayor confianza en la rentabilidad de la inversión en IA y que no se produzca un mayor deterioro en las perspectivas de suministro energético.

Fuentes: Reuters; CNBC; Administración de Información Energética de EE. UU.