Las bolsas asiáticas repuntan ante la debilidad de los datos de empleo en EE. UU., que frena las expectativas de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal.
Conclusiones clave Los activos de riesgo asiáticos…
Conclusiones clave
Los activos de riesgo asiáticos recuperaron terreno tras un dato más débil del mercado laboral estadounidense, lo que redujo la urgencia de una nueva subida de tipos por parte de la Reserva Federal. Además, los PMI regionales mostraron que la actividad del sector servicios seguía expandiéndose en junio.
Conclusión del mercado: El repunte se debe menos a una clara aceleración del crecimiento y más a una reevaluación de las políticas: la menor contratación en EE. UU. disminuyó la ansiedad por una subida de tipos a corto plazo por parte de la Fed, lo que permitió a las acciones, el oro y las divisas de alta volatilidad recuperarse antes del feriado estadounidense.
Movimientos
El índice más amplio de MSCI para Asia-Pacífico, excluyendo Japón, subió un 2,2% tras dos caídas consecutivas, según Reuters. Los futuros del S&P 500 e-mini sumaron un 0,4% y el Nikkei 225 de Japón revirtió las pérdidas iniciales para cotizar con una subida del 1,2%.
El Kospi de Corea del Sur fue el índice más destacado, con un alza superior al 6%, gracias al regreso de los compradores a las acciones de semiconductores, que habían sufrido fuertes caídas. En materias primas, el crudo Brent subió un 0,6% hasta los $72,26 barril, mientras que el oro avanzó un 1,2% hasta los $4.174,16.
| Señal del mercado | Último movimiento citado |
|---|---:|
| MSCI Asia excluyendo Japón | +2,2% |
| Kospi | +6% |
| Futuros del S&P 500 | +0,4% |
| Nikkei 225 | +1,2% |
| Índice del dólar | -0,3% hasta los 100,71 |
| Crudo Brent | +0,6% hasta los $72,26/barril |
| Oro | +1,2% hasta los $4.174,16 |
La Reserva Federal ajusta sus precios tras la publicación de las nóminas
El catalizador inmediato fue el informe de empleo de Estados Unidos. Según la cobertura de Reuters en Yahoo Finance, las nóminas no agrícolas aumentaron en tan solo 57.000 puestos de trabajo en junio, por debajo del consenso de 110.000 estimado por Reuters, mientras que la tasa de desempleo cayó al 4,2%, ya que 720.000 personas abandonaron la fuerza laboral.
CNBC informó que la tasa de participación en la fuerza laboral cayó al 61,5%, su nivel más bajo en más de cinco años, y que los mercados redujeron las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre al 52% desde el 64% de la sesión anterior. El resumen de Reuters para Asia citó por separado los precios de CME FedWatch, que muestran que la probabilidad de que no haya subidas en septiembre aumentó al 46,8% desde el 35,8% del día anterior.
Esta combinación es importante porque modera el argumento del "sobrecalentamiento" sin eliminar por completo el riesgo de un endurecimiento monetario. El índice del dólar retrocedió, los rendimientos de los bonos del Tesoro disminuyeron desde sus máximos anteriores, y el yen encontró un alivio temporal, incluso cuando el par USD/JPY se mantuvo cerca de 161,06, una zona donde los operadores están atentos al riesgo de intervención japonesa.
Los PMI de Asia impulsan el crecimiento
El repunte de las acciones también tuvo un componente de crecimiento regional. Un informe sindicado de Reuters sobre el PMI de servicios privados de China mostró que el PMI de Servicios Generales de China de RatingDog, compilado por S&P Global, se moderó solo ligeramente a 54,1 en junio desde 54,4 en mayo, manteniéndose por encima del umbral de expansión de 50.
La misma encuesta mostró que la demanda externa creció al ritmo más rápido en 20 meses, las empresas aumentaron los precios de venta por primera vez en cuatro meses y los proveedores de servicios crearon empleos más rápidamente en respuesta a la mejora de la demanda. El resumen de mercado de Reuters también señaló que el sector de servicios de Japón volvió a expandirse en junio después de estancarse en mayo.
Petróleo y liquidez durante las vacaciones
El petróleo se mantuvo firme, pero sin desorden. Según la cobertura energética sindicada por Reuters, el Brent se situó en $72,26 y el WTI en $69,01. Los operadores sopesaron un cauto optimismo sobre los esfuerzos de paz entre EE. UU. e Irán frente a la evidencia de que los mercados aún buscan una prima de riesgo antes del cierre por el Día de la Independencia de EE. UU.
El feriado es importante para la liquidez. Con los mercados al contado estadounidenses cerrados el viernes, la evolución de los precios en divisas, futuros, oro y acciones asiáticas podría exagerar los ajustes de posicionamiento en lugar de confirmar un giro macroeconómico duradero.
Perspectivas
Para las carteras, la señal es positiva pero frágil. La menor creación de empleo reduce la presión inmediata sobre una subida de tipos por parte de la Fed, y los sólidos índices PMI de Asia respaldan la posibilidad de un repunte táctico de las acciones, especialmente en los mercados tecnológicos y vinculados a semiconductores, que se encuentran sobrevendidos.
El riesgo reside en que un único dato débil sobre el empleo no ponga fin al debate sobre el ajuste monetario. Si los próximos datos de inflación o la comunicación de la Fed mantienen la posibilidad de una subida de tipos, el dólar y los rendimientos podrían recuperar terreno rápidamente. Por ahora, los mercados han pasado del "miedo al crecimiento" a la "esperanza ante la pausa de la Reserva Federal"; pero la próxima publicación de datos estadounidenses determinará si este cambio de perspectiva se mantiene.